【日本黑色医疗十年的教训，对我们有啥启发？】日本在90年代干了一件大事：医保没钱了，政府就拼命砍药价。每两年左右就压一次价，一次砍掉百分之五到十。新药定价也比欧美便宜一大截。结果呢？药企利润直接被打崩了。
这个苦头吃了整整十年，带来了几个后果。
第一个后果，药企日子很难过。日本药企从一千七百多家，十年里少了三百多家，要么倒闭要么合并。很多老药厂卖一盒药赚的钱还不够交电费。医生也因为收入下降，大批从公立医院跑路。
第二个后果，新药研发跟不上了。以前日本新药能占全球百分之十六的份额，到后来只有百分之七了。不是不想搞创新，是真没钱搞。创新药烧钱太凶，利润被压得死死的，企业哪还敢往研发里砸钱？
第三个后果，股市反而没崩透。有意思的是，虽然药企赚钱难了，但医药板块在长期里比大盘抗跌。日本股市那二十年跌了百分之二十五，医药指数反倒涨了百分之九十二。说明市场再差，看病吃药的需求总在。
那对这边有啥启示？
一条是：只做仿制药、没有独家品种的公司，会越来越难。日本当年砍的就是这类药的价格。我们搞集采，本质上也是干这件事。如果你手里的股票主要靠老药吃饭，利润空间只会越来越薄。
第二条，能真正做出创新药的公司才有未来。日本后来能活下来的，都是咬牙搞研发、往海外卖药的企业。我们这边也一样，药明康德这类给创新药服务的公司，或者手里真有硬货的创新药企，才是长线能看的。
第三条，别指望医药板块整体暴涨了。板块会有反弹，但像以前那样躺着赚钱的时代过去了。以后是分化行情，好公司慢慢涨，差公司跌到退市。
日本走过的坑，我们也在走。避开那些只会卷价格的仿制药公司，守好真正有本事的创新药企业，剩下的就是等时间。
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